全球绒毛浆产能近800万吨，其中我国产量为20万吨左右，进口量约100万吨（约90%从美国进口）。美国大幅加征关税后，针叶木片和针叶浆、绒毛浆、牛卡都会有一些影响，其中绒毛浆影响最大。

绒毛浆核心是在原料，尤其是针叶木片原料，好的绒毛浆多采用高纬度、长纤维软木（南方松、云杉等），比其他地区的木片更易形成蓬松、吸附能力，此外在美国产能在工艺上也有一定优势，通过精确控制蒸煮温度、化学品浓度等，纤维分丝帚化处理等，可以形成高吸收型、低粉尘型等细分产品。

国内大多数绒毛浆为中低端产品，进口高端绒毛浆受关税影响市场报价快速提升，但下游实单采买较少（国内头部卫企库存储备较高），个别小单成交在1万+价格（之前主流价格在7000-8000元/吨）。国产品质较好的绒毛浆价格已涨至8000+元/吨左右，部分浆厂仍封盘未报；国产低端绒毛浆价格仍维持相对低位、影响不大。

从国内替代性上来看，核心依然是在原料，工艺处理能力国内头部企业有技术储备、可以逐步优化提升，但核心原料如果通过南美、欧洲及国内替代，品质会有一些差距，但可实现平替。

目前有一定平替代能力的国产企业包括云景、岳阳林纸、可靠等，此外太阳、华泰、仙鹤等具备纸浆产能的也具备一定转产能力。此外，大家也不用太焦虑，中高端下游可以提价，中低端国内很快就不缺了。此外，也可以通过一些其他比如转口贸易等方式弥补空缺。